? ЯК розрахувати ціну капіталу :: Фінанси

Рівень прибутковості, що виплачується інвестору в якості плати за наданий капітал, представляє для підприємства, що використовує цей капітал, величину його ціни. Для інвестора ціна вкладеного капіталу - Це альтернативні витрати, що виникають через втрату їм можливості використовувати грошові кошти іншим способом.

Інструкція

При розрахунку ціни капіталу уточніть в першу чергу складу джерел фінансування, які будуть враховуватися, а також тих, які можна не брати до уваги. Виділіть джерела коштів, за користування якими не доведеться платити відсотки. Це кредиторська заборгованість з оплати товарів і послуг, податкові зобов'язання. Вони виникають в результаті поточної діяльності підприємства і при визначенні ціни капіталу не враховуються.

Розраховуйте сукупну ціну капіталу, виходячи з кожного джерела фінансування. Вартість капіталу від розміщення облігаційної позики буде визначатися таким чином: З = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), де N - номінальна вартість облігаціі- Р - сума, одержувана від розміщення однією облігаціі- Q - величина купонної ставки.

При оцінці вартості банківського кредиту врахуйте, що ціна капіталу в цьому випадку буде визначатися повною прибутковістю операції, яка залежить від величини грошового потоку. Якщо підприємство-позичальник не несе ніяких додаткових витрат, то вартість кредиту буде дорівнювати процентній ставці. При наявності будь-яких додаткових витрат його вартість збільшиться. Але, як показує практика, подібна різниця невелика - не більше 1-3%.

При розміщенні звичайних акцій підприємство також сплачує за залучення капіталу. Ця плата буде становити розмір дивідендів. Вартість даного джерела фінансування ви можете розрахувати наступним чином: С = D / Pm (1 - L) + g, де С - вартість акціонерного капіталу- Р - ринкова ціна однієї акції (ціна розміщення) - D - величина дивіденду, що виплачується в перший рік-g - ставка зростання дівіденда- L - ставка, що характеризує витрати на емісію (у відносній величині).

Сукупну ціну всього капіталу (Усіх джерел фінансування) ви можете визначити за формулою середньоарифметичної зваженої: Ск = Сума (Сi х Wi), де Сi - вартість кожного джерела фінансірованія- Wi - частка кожного джерела в структурі капіталу.